俄罗斯央行持续推进黄金储备减持操作，官方黄金持仓规模持续收缩，截至七月底整体存量回落至六年多以来的最低位置。本次持续性的储备减持并非短期市场调仓行为，而是俄罗斯为缓解国内财政压力、弥补预算缺口采取的常态化资产调配手段。年内黄金储备总量与储备估值双双下滑，持续释放出大国央行储备结构调整的信号，对全球黄金储备体系与市场供需预期形成潜移默化的影响。

七月亚洲黄金市场整体交易氛围显著回暖，彻底扭转前期持续疲软的运行态势，市场配置需求全面复苏。在此背景下，区域黄金ETF资金流向迎来关键性反转，终结连续多月的净流出状态，实现持续性净流入，直观反映出市场资金对黄金资产的配置意愿大幅回升，为贵金属阶段性行情修复提供坚实的资金面支撑。

8月3日亚市开盘时段，中东地缘局势迎来关键性缓和，区域冲突风险快速回落，彻底扭转前期紧绷的市场氛围。受地缘格局转变带动，国际现货黄金迎来大幅跳空行情，日内短线拉升幅度接近40美元，盘面快速突破短期震荡区间，市场交易逻辑迎来阶段性切换。

7月29日美联储最新议息决议落地，再度锁定基准利率区间不变，实现连续七个月政策维稳运行。在美国经济韧性存续、通胀回落节奏偏缓的背景下，美联储选择延续观望调控模式，市场短期政策不确定性彻底出清，宏观货币环境进入阶段性平稳周期。

中东地缘扰动推动国际油价突破百元关口，能源通胀压力再度抬头，市场对美联储九月加息的定价概率大幅飙升。受实际利率上行、货币政策收紧预期影响，无息属性的黄金失去避险支撑，盘面持续走弱，走出明显的承压下行行情。

美国整体通胀数据呈现回落态势，为贵金属板块带来基本面支撑，对冲了长期货币紧缩的部分压力。但中东地缘局势再度紧张，刺激原油价格走高，带动美债收益率同步抬升，形成宏观层面的反向压制，现货白银受多空力量拉扯走出弱势行情，日内小幅收跌。

7月13日现货白银迎来大幅回调行情，盘面价格快速下行并有效跌破58美元/盎司关键价位，日内跌幅超3%。短期市场空头动能集中释放，前期震荡整理的平稳走势被彻底打破，白银短期盘面彻底转入弱势运行状态。

最新官方储备数据显示，我国央行黄金增持周期再度刷新纪录，实现连续二十个月持续加仓，单月增持力度同步抬升。长期常态化购金行为，重塑黄金底层资产价值，为国际金价构筑稳固的中长期底部支撑。

世界黄金协会最新储备统计数据出炉，2026年5月全球央行重回大规模净购金行列，单月净购金41吨，创下本年度第二高月度增持纪录。在国际金价阶段性波动调整的背景下，各国央行逆势囤金，持续夯实黄金市场的中长期需求底座。

市场对美联储9月加息的定价持续升温，全球宏观货币政策预期再度收紧。受强势美元、利率抬升等利空因素集中影响，现货黄金承压下行，走出周线四连阴的弱势形态，阶段性上涨行情彻底止步。