有着“小非农”之称的美国ADP私营部门就业数据重磅出炉，4月新增就业岗位达10.9万个，创下2025年初以来的最佳表现，远超市场预期。强劲的就业数据印证美国劳动力市场韧性十足，进一步削弱美联储降息动机，推动市场降息预期再度降温，引发全球金融市场多资产联动异动。

5月4日周一亚市早盘，现货黄金交投于4600美元/盎司附近，价格呈现窄幅震荡态势，多空博弈较前一交易日有所升温。受美伊局势新动态、美元短期波动及技术面支撑等因素影响，金价在关键点位附近徘徊，市场交投情绪谨慎，等待明确指引。

德意志银行最新分析指出，全球各国央行持续提升黄金在储备资产中的占比，这一结构性趋势将为黄金价格提供持续支撑，贵金属仍具备进一步上涨的空间。当前金价虽有短期震荡，但长期支撑逻辑明确，央行购金行为与德银看涨观点形成共振。

美联储主席提名人沃什出席参议院确认听证会，释放强烈鹰派信号，坚定捍卫美联储货币政策独立性，明确拒绝任何降息承诺，并重申通胀管控的重要性。受此影响，市场降息预期大幅降温，美元、美债收益率同步走强，现货黄金短期承压下行，反弹节奏被打断，整体陷入弱势震荡格局。

美联储主席提名人凯文·沃什最新披露的财务文件，曝光了其庞大的个人财富规模，但部分资产的透明度缺失引发外界广泛质疑。在现任美联储主席鲍威尔任内已爆发多起伦理争议的背景下，这份存在争议的财务披露，正成为沃什通过参议院确认、接任美联储主席的重要障碍，也加剧了市场对美联储领导层过渡及货币政策走向的不确定性。

美国突然启动1270亿美元关税退税计划，大量资金将回流至进口商手中，引发市场流动性与风险偏好重构，叠加黄金高位获利盘集中兑现，国际黄金价格出现猛烈回调，打破此前高位震荡格局，短期波动态势凸显。

美国与以色列联合对伊朗发动军事行动，导致中东局势骤然升级，霍尔木兹海峡通航风险凸显，国际原油价格在一个月内大幅飙升，直接将美国国内通胀压力推向峰值。市场普遍预期，4月10日（周五）公布的美国3月CPI数据将出现罕见跳升，这一预期彻底重塑美联储货币政策预期，也让全球外汇市场陷入高度不确定性，各类货币走势呈现分化态势。

北京时间3月23日下午，国际现货白银迎来断崖式下跌，日内跌幅快速扩大至10%以上，价格击穿61美元/盎司关键支撑，触及该关口下方，创下近期阶段性新低。多重利空共振下，白银市场抛压集中释放，与黄金形成联动弱势，市场恐慌情绪持续蔓延，短期走势承压明显。

本周美联储维持利率不变已成为市场共识，降息预期彻底落空，更意外的是市场开始小幅押注美联储可能启动加息。与此同时，伊朗战火持续发酵，引爆油价暴涨与通胀风暴，多重因素交织下，国际金价在5000美元关口陷入拉锯，多资产联动波动，市场情绪趋于谨慎。

全球通胀担忧持续升温，叠加中东局势推动油价高位运行，市场对美联储年内降息的预期遭到显著冲击，降息节点不断推迟。受此影响，港股黄金股再度陷入下行态势，多只个股出现明显跌幅，板块整体承压，凸显宏观预期对板块走势的主导作用。