美对委介入再升级引全球震荡！金价三连涨破周高

时间：2026-01-06 来源：浏览：

地缘政治风险再度飙升，美国总统特朗普在委内瑞拉总统马杜罗被捕后，指派国务卿鲁比奥全权监督该国政治经济转型，标志着美国对委内瑞拉事务的介入程度大幅升级，引发全球范围谴责与担忧。这一事件显著推升市场地缘政治风险溢价，成为黄金价格强势上涨的核心催化剂。

一、行情速递：地缘升级引爆避险，金价刷新周高延续涨势

特朗普政府对委内瑞拉事务的深度介入，通过全球媒体迅速传导至金融市场，避险情绪再度升温，推动贵金属板块延续强势格局。1月6日亚市的金价上涨，不仅是对前期地缘事件的延续反应，更体现了市场对局势进一步升级的担忧，毕竟美国此举已引发包括中国、俄罗斯、巴西等多国的强烈谴责，联合国安理会也已召开紧急会议讨论相关局势。

1. 核心行情：亚市刷新周高，三日连涨态势确立

市场交易数据显示，1月6日亚市时段，现货黄金价格震荡走强，盘中一度上涨0.5%，触及4474美元/盎司的一周新高，较前一交易日收盘价显著抬升。至此，现货黄金已连续三个交易日实现上涨，自美军突袭委内瑞拉事件以来，累计涨幅已接近3%，距离2025年12月26日创下的4549.71美元/盎司历史纪录仅差75美元左右，市场多头情绪持续高涨。与此同时，现货白银等其他贵金属同步走强，3月白银期价涨幅一度超过7%，进一步印证了避险资金的集中配置趋势。

2. 市场联动：避险资产共振，能源价格同步走高

黄金的强势上涨并非孤立行情，而是全球避险资产板块共振的体现。受美国对委介入升级影响，全球资金加速撤离股票、高收益债券等风险资产，涌入美债等传统避险领域，推动美债收益率阶段性下行；欧洲国防类股票也应声上涨，英国航空航天系统公司股价上涨5%，德国莱茵金属公司涨幅超8%，反映出市场对地区安全局势紧张的预期。值得注意的是，作为全球已探明原油储量第一的国家，委内瑞拉局势动荡还推升了能源价格风险溢价，NYMEX WTI原油与ICE布油同步上涨，其中WTI原油收于每桶58.32美元，涨幅1.74%，布油收于每桶61.76美元，涨幅1.66%。而油价上涨引发的通胀预期，进一步强化了黄金的抗通胀配置价值，形成“地缘风险-能源涨价-通胀预期-金价上涨”的完整传导链条。

二、机构展望：乐观情绪主导，5500美元关口成焦点

2025年黄金市场已创下1979年以来的最佳年度表现，累计涨幅超67%，进入2026年，叠加地缘风险升级的新变量，机构对金价的上涨信心进一步强化，纷纷上调目标价，5500美元/盎司关口成为市场关注的重要里程碑。

1. 核心预期：多数机构看涨，激进目标指向5500美元

当前市场对2026年黄金走势的乐观预期占据绝对主导。高盛将2026年底金价目标上调至4900美元/盎司，花旗银行认为中长期金价有望挑战5000美元关口，部分机构的激进预期已突破这一水平，直指5500美元/盎司的高位。更有观点认为，若地缘政治局势进一步恶化或美联储加快降息节奏，金价甚至可能上探6000美元/盎司。从市场情绪来看，经历2025年的强势上涨后，机构与个人投资者对黄金的配置热情未减，北美和欧洲的市场基金已成为全球黄金ETF的主导力量，资金持续流入为金价提供了充足流动性支撑。值得注意的是，当前黄金ETF在美国个人金融投资组合中的占比仍处于0.17%的低位，未来配置比例提升仍有较大空间，将进一步助推金价上行。

2. 行情预判：高位震荡成基调，短期波动已现端倪

机构普遍认为，2026年黄金难以再现2025年的单边强势上涨，更多呈现“高位震荡+分段上行”的节奏。2025年国际金价已成功突破4000美元/盎司关口，年末至2026年初始终维持在高位区间震荡，近期4474美元/盎司的周高也印证了当前多头的强势格局。但与此同时，短期波动风险已开始显现，2025年10月曾出现现货黄金单日突破4380美元后快速下跌超2%的过山车行情，国内金饰价格也随之同步调整，直观反映出高位市场的脆弱性。每一次回调都将成为资金检验支撑逻辑的窗口，地缘事件的边际变化与政策信号将成为短期波动的核心触发因素。

三、核心支撑：四大逻辑共振，筑牢上涨根基

机构对金价的乐观预期并非无源之水，而是建立在“地缘风险升级+美联储降息+央行购金+去美元化”四大核心支撑逻辑之上，多重因素形成共振，共同构成了2026年金价上涨的坚实基础。

1. 风险助推：地缘介入升级，避险需求常态化

特朗普指派鲁比奥全权监督委内瑞拉转型，标志着美国对他国事务的介入突破了传统外交博弈边界，而其绕开国会授权的行为已引发美国国内两党议员的公开反对，外部则面临百余个城市的抗议浪潮与多国谴责，容易引发市场对“冲突外溢”和“示范效应”的担忧，显著推升地缘政治风险溢价。这种不确定性无需演变为全面战争，就足以推动避险资金提前布局黄金。此外，2026年全球地缘格局仍充满变数，中美贸易摩擦持续、欧洲与亚洲政局新变数等，都将持续加剧市场恐慌情绪，使避险需求成为金价上涨的重要助推力。

2. 政策驱动：美联储降息周期延续，持有成本下降

美联储降息周期的延续是支撑金价上涨的核心催化剂之一。数据显示，美联储自2025年9月以来已累计降息75个基点，尽管内部对后续降息节奏存在分歧，但市场预期分化中仍普遍看好2026年有1-2次降息，巴克莱甚至明确预测3月和6月各降息25个基点。降息周期的开启直接降低了无息黄金的持有机会成本，同时削弱了美元资产的吸引力，推动资金从美元资产向黄金转移。历史经验表明，在美联储降息终末期，金价通常具备较高的上涨弹性。此外，美国债务规模已突破37万亿美元，债务与GDP比率达130%，财政赤字长期化进一步弱化了美元估值基础，间接利好黄金。

3. 需求托底：全球央行持续购金，结构性支撑稳固

全球央行的持续购金行为为金价提供了最稳固的结构性支撑。国际货币基金组织数据显示，2025年第二季度末美元在全球外汇储备中的占比已降至56.32%的1995年以来新低，与此形成鲜明对比的是，全球央行购金热情空前高涨。中国人民银行已连续13个月增持黄金，截至2026年1月储备量突破2310吨，波兰、土耳其等国央行也在大规模购金。世界黄金协会预测，95%的受访央行将在未来12个月继续增持黄金，高盛预计2026年央行月均购金规模约70吨，全年购金量或达750-900吨，对金价涨幅的贡献可达14个百分点左右。

4. 格局重塑：去美元化进程深化，黄金地位提升

全球“去美元化”进程的持续推进，进一步提升了黄金的战略价值。近年来，美国频繁将金融制裁作为地缘政治博弈的工具，打破了市场对美元资产“安全性”的共识，各国央行加速外汇储备多元化。黄金作为“无主权信用风险的储备资产”，不依赖任何国家偿付承诺、不会违约且无法被冻结的特性，使其成为国家储备体系的最后保障。这种储备结构调整是全球货币体系向多元化发展的长期趋势，将在中长期维度持续支撑黄金的配置需求。

四、风险提示：波动加剧需警惕，理性配置为关键

尽管2026年黄金市场的支撑逻辑稳固，但在高位运行背景下，各类风险因素也不容忽视，市场波动可能加剧，投资者需理性应对。

1. 核心风险：政策边际变化与情绪回调

短期来看，美联储降息节奏的边际变化是最大风险点。若美国经济数据意外走强，导致市场下调降息预期甚至重启加息预期，将直接引发金价大幅回调。此外，高位市场的情绪波动也可能放大价格波动，前期快速积累的获利盘在关键阻力位附近可能选择了结，引发技术性回调。地缘事件对黄金的影响更多体现在短期风险定价，若后续委内瑞拉局势未进一步升级，或美国国内反对声音迫使政府调整策略，黄金也可能出现获利回吐。

2. 配置建议：分散布局忌加杠杆，长期持有为主

针对2026年黄金市场“高位震荡+分段上行”的预期，机构建议投资者采取理性的配置策略。普通投资者不宜加杠杆参与，避免被短期波动放大风险，可将黄金作为资产配置的“压舱石”，通过分散布局、长期持有的方式对冲市场不确定性。同时，需重点关注美联储政策会议、全球央行购金数据、委内瑞拉局势变化及联合国安理会相关决议等关键变量，根据市场边际变化动态调整配置比例，在回调过程中择机布局，而非盲目追高。

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