瑞银重磅预判：2026美国政治风暴或催生5400美元峰值

时间：2025-12-30 来源：浏览：

在2025年末黄金市场经历单日暴跌4.4%的剧烈震荡后，瑞银最新发布的展望报告给出重磅预判，将2026年前三季度黄金目标价上调至5000美元/盎司，若美国中期选举引发的政治或经济动荡加剧，金价甚至可能冲高至5400美元/盎司。这一乐观预期与近期黄金的回调形成鲜明对比，也为市场注入强心剂。

一、核心预判落地：瑞银三度上调目标价，5400美元峰值引关注

在黄金市场围绕历史新高反复博弈的关键节点，瑞银的最新预测打破市场观望情绪，成为年末贵金属领域的焦点话题。

1. 分层目标明确：基准5000美元，风险场景剑指5400美元

据瑞银12月30日最新报告，该行将2026年前三季度黄金价格预期上调至5000美元/盎司，年末目标价同步上调至4800美元/盎司，较此前预测高出500美元。更值得关注的是，报告明确提出风险上行场景：若围绕美国中期选举的政治不确定性加剧，或引发新一轮经济动荡，黄金价格可能突破前期预期，触及5400美元/盎司的峰值水平。这已是两个月内瑞银第三次上调黄金目标价，从11月初的4700美元，到11月下旬的4900美元，再到此次的5400美元风险峰值，乐观预期持续升级。

2. 市场联动反应：震荡后注入信心，机构共识逐步形成

瑞银的乐观预判为近期震荡的黄金市场注入强心剂。此前12月29日，现货黄金刚经历从历史新高4549.69美元/盎司暴跌4.4%至4331.78美元/盎司的极端行情，投资者情绪备受冲击。而瑞银的预测明确传递出“短期回调不改长期牛市”的信号，与高盛、摩根大通等机构形成共识——高盛预计2026年底金价达4900美元，摩根大通更是看高至5055美元/盎司。受此影响，12月30日亚市时段，现货黄金已从低位小幅回升，交投于4355美元附近，显示市场对长期上涨逻辑仍有信心。

二、上涨逻辑拆解：三大核心支撑筑牢牛市基础

瑞银的乐观预判并非空穴来风，而是基于实际收益率、全球经济风险与美国政策不确定性三大核心逻辑的综合判断，这也是当前机构看多黄金的共识基础。

1. 核心驱动：实际收益率低迷+美联储降息周期

瑞银明确指出，美联储宽松周期延续与实际收益率低迷将是2026年金价上涨的核心动力。市场普遍预期，受美国经济增长放缓影响，美联储2026年将继续推进降息，这将直接降低黄金的持有机会成本（黄金为无息资产）。同时，美元指数自2025年初以来已下跌9%，创下8年来最差年度表现，若美联储新任主席偏向鸽派立场，美元弱势格局可能延续，进一步提升以美元计价的黄金吸引力。

2. 需求支撑：全球央行购金+投资者配置需求双强劲

结构性需求的持续扩张为金价提供坚实基本面支撑。世界黄金协会数据显示，2025年各国央行和个人投资者的黄金购买力“非常强劲且正在加速增长”，截至11月，全球央行全年累计购金已突破1000吨。瑞银预计，2026年黄金ETF需求将保持强劲，叠加各国央行的持续购金，季度需求量平均将达585吨，形成供需格局的结构性紧张。

3. 催化因素：美国政治与财政风险升级

美国国内的政策不确定性成为金价冲高的关键催化因素。瑞银特别强调，2026年美国中期选举带来的政治动荡、财政压力加剧等风险，将显著提升黄金的避险需求。施罗德公司分析师也指出，美国正面临“政策不确定性、财政脆弱性，以及投资者对美国国债和美元长期角色的疑虑”，在此背景下，黄金成为资产配置多元化的优先选择，若风险加剧，将推动金价向5400美元峰值靠拢。