现货黄金持续上涨，投资者如何把握机会？

自2025年初以来，现货黄金价格已上涨逾三分之一，巩固了其作为市场表现最强劲避险资产的地位。推动金价上涨的动力主要来自于央行增持以及市场对美联储即将降息的预期。最近，美国总统特朗普采取了一系列措施加强对美联储的控制，包括推动罢免美联储理事丽莎・库克，这进一步支撑了金价的上涨。

1、多因素支撑金价持续走高

当前市场普遍认为，美联储即将进行自9个月来的首次降息。预计在9月17日降息25个基点的可能性高达90%。一些分析人士还认为，如果即将公布的非农就业数据不及预期，美联储可能会降息50个基点。特朗普对美联储主席鲍威尔的频繁攻击，以及试图罢免理事库克的举动，引发了人们对美联储独立性的担忧。此外，联邦上诉法院裁定特朗普的全球关税非法，进一步动摇了人们对美国经济前景的信心。政治风险与美联储的压力可能带来的通胀风险，为金价上涨创造了几乎完美的环境。

2、央行的结构性需求与去美元化趋势

除了宏观政策外，主权买家的结构性需求也推动了黄金价格的飙升。印度、中国、土耳其和波兰的央行正在扩大其黄金储备。欧洲央行在6月发布的报告中指出，黄金已在2024年取代欧元，成为全球第二大储备资产。这一“去美元化”的趋势预计将持续到2025年，外国央行对美国国债的配置将减少，而黄金持有量将增加。

全球最大的黄金ETF——SPDRGoldTrust(GLD)上周报告其持有量增加1.01%，至977.68吨，为2022年以来的最高水平。此外，印度养老基金也在寻求批准将黄金ETF纳入其投资组合。由于美元承压，海外买家发现黄金变得更便宜，从而增强了购买力。地缘政治背景也促使投资者更加迫切地投资于金条等多元化资产，逃离主权债务，转向黄金和白银作为防御性对冲工具。

3、未来金价的预测与市场心理变化

强劲的央行购买、ETF资金流入以及宏观不确定性支撑现货黄金持续上涨。渣打银行分析师预测，第三季度和第四季度现货黄金的平均价格分别为每盎司3500美元和3700美元，显示出上涨势头可能延续到年底。瑞银和法国巴黎银行的策略师认为，这不是季节性波动。如果美联储进一步降息或政治危机加剧，现货黄金预计将在2026年中期达到每盎司3700美元至4000美元。

高盛集团则预测，如果美联储的独立性受到损害，现货黄金价格可能飙升至每盎司近5000美元。高盛的报告指出：“美联储独立性受损可能导致通胀上升、股票和长期债券价格下跌，以及美元储备货币地位的削弱。相比之下，黄金是一种不依赖于机构信任的价值储存手段。”

全球金融咨询公司deVereGroup也预测，到2026年第一季度末，金价可能达到每盎司5000美元。首席执行官奈杰尔・格林表示，持续的需求、不断下降的实际收益率以及持续的财政和地缘政治压力将是推动现货黄金（www.52fen.com）升至5000美元的关键因素。他强调，必要条件已经具备，且势头正在稳步增强。

4、投资者心理的转变

除了上述因素，DeVereGroup还强调了投资者心理的一个关键转变：过去预测的价格上限如今被视为价格下限。奈杰尔・格林解释道：“动量是自我强化的。每次金价上涨，都会有更多资本流入，从而巩固这一趋势。这一周期可能会加速金价向5000美元迈进。”

他总结道：“黄金反映了当今的经济现实——高负债、货币不稳定以及结构性通胀。大多数投资者已经不再争论是否持有黄金;现在，他们正在考虑自己想要持有多少黄金。”

5、投资者应如何应对？

在当前市场环境下，投资者需要审慎评估黄金的投资价值。随着美联储降息预期的升温及全球经济的不确定性，黄金作为避险资产的吸引力愈发明显。以下是一些建议，帮助投资者更好地把握黄金市场的机会：

关注宏观经济数据：投资者应密切关注即将公布的非农就业数据及其他经济指标，这些数据将直接影响美联储的货币政策走向，从而影响黄金价格。

多元化投资组合：在当前的经济环境中，黄金可以作为投资组合中的重要组成部分。考虑将黄金与其他资产类别(如股票、债券和房地产)结合，以实现风险的分散。

保持灵活的投资策略：市场情绪和金价波动可能会迅速变化，投资者应保持灵活，及时调整投资策略，以应对潜在的市场回调或上涨。

关注央行政策：各国央行的政策动向，尤其是美联储的决策，将对黄金市场产生深远影响。投资者应关注央行的声明和会议记录，以获取市场的前瞻性信号。

心理准备与风险管理：在黄金价格波动的背景下，投资者需要做好心理准备，避免因短期价格波动而做出冲动决策。同时，设定合理的止损位，确保在市场不利情况下保护投资收益。

总结

现货黄金在多重因素的推动下，价格有望继续上涨，甚至可能达到每盎司5000美元。政治风险、央行政策以及全球经济不确定性共同塑造了黄金的投资环境。随着投资者对黄金的关注度提升，市场的动态变化将为投资者提供更多的机会与挑战。因此，保持对市场走势的敏感度与灵活应对的能力，将是成功投资黄金的关键。